硅料價(jià)格居高不下，一方面是和最近兩年光伏行業(yè)的高景氣度有關(guān)系的；另一方面，與硅料產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張難、擴(kuò)張慢也是分不開的。反映到供需關(guān)系上，便是供給端的擴(kuò)張遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到需求端的增速，只要供需關(guān)系不改善，硅料價(jià)格難以出現(xiàn)拐點(diǎn)。
硅片產(chǎn)能激增，硅料價(jià)漲向下傳導(dǎo)順暢
今年前幾個(gè)月硅片環(huán)節(jié)的產(chǎn)能釋放非?？欤壳案呔疤?yáng)能、雙良節(jié)能等企業(yè)產(chǎn)能陸續(xù)進(jìn)入投產(chǎn)條件。硅片較高的利潤(rùn)率必將加速新增產(chǎn)能的投產(chǎn)，進(jìn)而帶來(lái)了硅料需求的大量增加。硅片保持著產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢(shì)，也有利于硅料價(jià)格上漲壓力的向下傳導(dǎo)。目前來(lái)看，硅料等原料價(jià)格上漲在上下游的傳導(dǎo)是比較順暢的。但傳導(dǎo)的壓力和向下游的排異始終存在，具體行業(yè)能承受的臨界點(diǎn)在哪里現(xiàn)在還不得而知。
疫情擾動(dòng)，是個(gè)關(guān)鍵變量
隨著新冠防控難度加大，疫情防控措施造成的物流運(yùn)輸不暢通，成為企業(yè)不得不嚴(yán)陣以待的重要變量，加劇了各企業(yè)原料保障能力的不均衡。上海疫情失控對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的巨大沖擊，也為其他行業(yè)敲響了警鐘，提前備貨或者增加備貨正成為企業(yè)不得已的選擇。再加上硅料行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)難，且周期特別長(zhǎng)，硅料價(jià)格在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間依然會(huì)保持堅(jiān)挺。事實(shí)上，不單是硅料價(jià)格，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)短期內(nèi)都難見(jiàn)拐點(diǎn)。
預(yù)期分歧嚴(yán)重，判定拐點(diǎn)不容易
由于對(duì)今年硅料價(jià)格的悲觀預(yù)期屢屢失靈，下游買家對(duì)硅料價(jià)格走勢(shì)的展望變得相對(duì)積極。天合光能和晶科能源預(yù)測(cè)，在今年下半年硅料的價(jià)格將逐漸回落到合理區(qū)間。但通威股份對(duì)未來(lái)硅料價(jià)格的預(yù)測(cè)則相對(duì)謹(jǐn)慎，他們認(rèn)為，硅料供給的偏緊狀態(tài)將持續(xù)到明年，因此整體價(jià)格也會(huì)相對(duì)平穩(wěn)。
從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈視角來(lái)看，光伏行業(yè)的高景氣度為硅料的持續(xù)上漲提供了強(qiáng)大的支撐，但這種高景氣度還能維持多長(zhǎng)時(shí)間呢？行業(yè)對(duì)此是保持樂(lè)觀的，畢竟在國(guó)際形勢(shì)惡化的當(dāng)下，提高以光伏為代表的新能源（2022全國(guó)新能源材料產(chǎn)學(xué)研合作線上報(bào)告會(huì)）占比，是既定國(guó)策。這便是行業(yè)擴(kuò)容和產(chǎn)能擴(kuò)展的最大宏觀動(dòng)力。
對(duì)下游廠商來(lái)說(shuō)，硅料是決定光伏行業(yè)全年運(yùn)行的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和瓶頸，因?yàn)楣枇蟽r(jià)格的單邊持續(xù)上漲，必然會(huì)對(duì)上下游企業(yè)的盈利能力造成沖擊，可能帶來(lái)增收不增利的窘境，進(jìn)而會(huì)抑制產(chǎn)能擴(kuò)大的意愿，將對(duì)行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生不利影響。
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