作為全球經(jīng)濟(jì)重要參與者，中國在原材料需求和供應(yīng)鏈的塑造中發(fā)揮著越來越關(guān)鍵的作用。近期，美國和英國對(duì)俄羅斯金屬的制裁引發(fā)了廣泛關(guān)注，這一舉措將進(jìn)一步鞏固中國作為俄羅斯關(guān)鍵大宗商品最后買家的地位，并增強(qiáng)上海作為全球經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的原材料定價(jià)地點(diǎn)的作用。
倫敦金屬交易所(lme)對(duì)俄羅斯新生產(chǎn)的鋁、銅和鎳的禁令，可能會(huì)進(jìn)一步推高中國的進(jìn)口。這也使上海期貨交易所(Shanghai Futures Exchange)成為全球唯一一家接受俄羅斯出口這三種金屬的主要大宗商品交易所。
“俄羅斯金屬在歐洲和美國市場的流動(dòng)性可能會(huì)進(jìn)一步下降，全球貿(mào)易流動(dòng)也將被重塑，”上海經(jīng)紀(jì)公司國泰君安期貨有限公司的高級(jí)分析師王榮表示。
俄羅斯入侵烏克蘭后對(duì)其實(shí)施的能源市場制裁，已經(jīng)對(duì)中國的購買習(xí)慣產(chǎn)生了巨大影響。去年，俄羅斯超越沙特阿拉伯，成為中國最大的原油進(jìn)口來源國。中國現(xiàn)在也是中國第二大煤炭供應(yīng)國，今年還可能成為中國最大的天然氣供應(yīng)國。
即使沒有正式制裁，中國從俄羅斯進(jìn)口的鋁也達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的水平。俄羅斯鋁業(yè)巨頭聯(lián)合鋁業(yè)國際公司(United Co. Rusal International PJSC)去年23%的收入來自中國，而2022年這一比例僅為8%。俄鋁還收購了中國一家氧化鋁廠30%的股份，以填補(bǔ)這種關(guān)鍵原料在烏克蘭戰(zhàn)爭引發(fā)的供應(yīng)中斷期間的供應(yīng)缺口。
國泰君安(Guotai Junan)表示，新制裁將推動(dòng)更多俄羅斯金屬出口到美國和英國管轄范圍以外的國家，尤其是中國。該經(jīng)紀(jì)商在一份報(bào)告中表示，隨著更多的金屬流入中國，額外的供應(yīng)也將鼓勵(lì)中國生產(chǎn)的金屬出口。中國是世界上最大的精煉銅和精煉鋁生產(chǎn)國，通過在印尼的投資，中國也是鎳業(yè)的主要參與者。
中國進(jìn)口商利用北京與莫斯科的戰(zhàn)略聯(lián)盟贏得關(guān)鍵原材料的折扣，用人民幣付款，繞過通常以美元結(jié)算的貿(mào)易貨幣。這幫助中國這個(gè)全球最大的大宗商品買家避開了烏克蘭戰(zhàn)爭帶來的通脹影響，同時(shí)也推動(dòng)了北京方面推翻美元作為全球儲(chǔ)備貨幣地位的愿望。
但是，在中國經(jīng)濟(jì)如此低迷的時(shí)候，更多的俄羅斯出口出現(xiàn)了自己的問題。中國金屬交易商去年在需求疲軟的情況下舉步維艱，而銅等金屬市場出現(xiàn)復(fù)蘇的萌芽相對(duì)較晚。
在周一早盤交易中，俄羅斯供應(yīng)增加的前景擴(kuò)大了倫敦和上海金屬之間的價(jià)差。倫敦金屬交易所(LME)鋁價(jià)一度飆升9.4%，而上海期貨交易所(SHFE)的反應(yīng)較為溫和，與上周五收盤相比，鋁價(jià)漲幅上限為2.9%。
由于嚴(yán)重依賴進(jìn)口，中國長期以來一直尋求對(duì)全球大宗商品擁有更大的定價(jià)權(quán)。新制裁規(guī)定將允許俄羅斯舊金屬繼續(xù)運(yùn)往全球基準(zhǔn)金屬交易所倫敦金屬交易所(LME)，以及美國主要交易所芝加哥商品交易所(Chicago Mercantile exchange)。新制裁規(guī)定將有助于中國減少對(duì)進(jìn)口的過度依賴，提高國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，并為中國帶來更多的國際合作機(jī)會(huì)。
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