（短評）印尼的鎳資源十分豐富，政府在加強(qiáng)勘探開發(fā)的基礎(chǔ)時(shí)，實(shí)施總量控制開采策略，較為適當(dāng)。在這種背景下，印尼的鎳礦供應(yīng)在某個(gè)較短時(shí)間段內(nèi)，或出現(xiàn)局部供應(yīng)偏緊的現(xiàn)象。但如果將時(shí)間周期拉長到半年（甚至更長），此前短期供應(yīng)偏緊的局面會(huì)被“熨平”，在總體上呈現(xiàn)充足供應(yīng)的格局。這是我們在分析印尼鎳供需狀況的時(shí)候，必須要看到的“兩面”。

據(jù)印尼礦業(yè)部官員礦業(yè)部表示，截止2024年2月26日，印尼已批準(zhǔn)1.45億噸鎳礦的采礦配額(3年期總量)，該量級約占目前印尼鎳礦需求市場的25%附近。

由于新審批政策下，一次性審批礦山3年的配額，因此實(shí)際2024年度審批通過配合應(yīng)在約0.48億噸。從2024年的鎳產(chǎn)品產(chǎn)量預(yù)估來看，其中鎳生鐵金屬產(chǎn)量預(yù)計(jì)157萬噸，冰鎳預(yù)計(jì)32萬噸，MHP預(yù)計(jì)29萬噸，對應(yīng)鎳礦2024年度總消費(fèi)量預(yù)計(jì)在1.7億噸，整個(gè)年審批進(jìn)度只有28%左右，審批進(jìn)度與節(jié)前相比并沒有表現(xiàn)出較快的進(jìn)展。同時(shí)審批屬于礦山自有，無法轉(zhuǎn)移，且開采進(jìn)度雖有提增空間，但無法實(shí)現(xiàn)翻倍的增量補(bǔ)給，因此只能起到緩解緊張的作用，無法將未來額度過多用于當(dāng)前。

綜合來看，目前整體審批通過量稍有起色，但進(jìn)度推進(jìn)仍顯緩慢。預(yù)期鎳礦3月對參考價(jià)升水會(huì)將有所增加，但礦山預(yù)期緊張或?qū)⒃?月份緩解，因此認(rèn)為上漲幅度有限，3月份個(gè)別鎳鐵企業(yè)可能出現(xiàn)小幅降產(chǎn)，市場情緒方面可能會(huì)產(chǎn)生利多影響。