錫是一種極有價值的小金屬，屬于稀有金屬，其用途主要是應(yīng)用在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中焊接電子元器件的電子焊料;以及光伏產(chǎn)業(yè)中焊帶的表面涂層 ，錫化工，在新能源汽車制造中也有應(yīng)用。在全球錫資源的分布比較集中，主要分布在中國、印度尼西亞、緬甸。
緬甸為全球第三大錫礦供應(yīng)國，緬甸佤邦地區(qū)是該國最大的錫礦出產(chǎn)地占比95%。而我國對該地區(qū)錫礦進口依賴度較高。當(dāng)前供應(yīng)端相對寬松，疊加需求端處于復(fù)蘇中，錫價整體呈現(xiàn)沖高回落走勢，但隨著時間的深入，緬甸礦端走向?qū)⒊蔀槲磥礤a市的一大焦點。
供應(yīng)端，佤邦禁礦或致我國減少約4.7萬噸左右的金屬錫進口量。此外，據(jù)USGS預(yù)測，2022年緬甸錫礦產(chǎn)量約3.10萬噸，占全球10%，預(yù)計佤邦禁礦也將對全球錫礦供給造成一定沖擊。
USGS數(shù)據(jù)顯示，過去幾年全球錫精礦供給穩(wěn)定在30萬噸上下的水平，但由于主要產(chǎn)區(qū)錫礦品位不斷下降，疊加環(huán)保和政策性原因，如果其他生產(chǎn)國不提高產(chǎn)量以補緬甸的供應(yīng)缺口，或?qū)е洛a礦供給減少;但考慮到錫礦出口是佤邦政府的主要收入來源，當(dāng)局長時間嚴(yán)格禁止錫礦開采和出口的概率是比較低的，佤邦政府的意圖可能更多的在于整頓當(dāng)?shù)氐V產(chǎn)資源亂采濫挖、效率低下、浪費嚴(yán)重等現(xiàn)象，后續(xù)可能會有一些低效、落后產(chǎn)能被關(guān)閉，導(dǎo)致錫礦供應(yīng)量減少。但整體減少相對有限，更多的需關(guān)注未來緬甸佤邦采礦禁令執(zhí)行時長和力度的影響。
2022年，我國從緬甸進口錫礦超過18萬噸，占國內(nèi)錫礦進口總量80%以上，占我國錫礦供應(yīng)總量的約32%，緬甸是為我國最主要的錫礦進口國和供應(yīng)基地，且國內(nèi)緬甸錫礦主要來源是佤邦地區(qū)。
但近日，鑒于此前在礦產(chǎn)資源勘測方面經(jīng)驗不足，缺少對整體礦產(chǎn)資源進行全面系統(tǒng)的調(diào)研，沒有實施系統(tǒng)性開發(fā)，造成大量礦產(chǎn)資源被浪費和破壞。緬甸佤邦財政部發(fā)布《關(guān)于執(zhí)行“暫停一切礦產(chǎn)資源開采”的通知》，"在不具備成熟的開采條件之前，暫停一切礦產(chǎn)資源的開采和挖掘。對合同尚未到期，還在開采的公司企業(yè)給予三個月時間，做好善后工作。2023年8月1日后礦山停止一切勘探、開采、加工等作業(yè)。對于8月1日后仍違規(guī)操作的企業(yè)或個人，交司法部門嚴(yán)懲。"
據(jù)國際錫業(yè)協(xié)會介紹，緬甸佤邦所有礦山及選廠，不論規(guī)模大小，已于2023年8月1日全部停產(chǎn)，也禁止了當(dāng)?shù)氐V石運輸車輛的運營，防止存在礦山已采出原礦石向選廠運輸?shù)那闆r。此外，據(jù)悉，佤邦財政部已成立工作小組，進行礦山巡視工作，嚴(yán)格執(zhí)行停產(chǎn)。
據(jù)估算，佤邦禁礦或致我國減少約4.7萬噸左右的金屬錫進口量。
7月份，我國國內(nèi)錫礦進口量為30875噸，環(huán)比42.63%，同比33.87%，其中從緬甸進口錫礦26385噸，環(huán)比大增62%，為2022年1月份以來單月最高值，提前將在佤邦地區(qū)的錫礦庫存運輸至中國，短期國內(nèi)錫礦供應(yīng)并不緊缺，后續(xù)從緬甸外其他國家進口錫礦量或重新出現(xiàn)增長，近期有進口錫綻陸續(xù)進入國內(nèi)，預(yù)計后續(xù)進口錫錠也將逐漸補充國內(nèi)錫市供應(yīng)。
后世錫價將受采礦禁令時長影響
緬甸是我國錫礦進口第一來源國，而佤邦則是緬甸錫礦最大的產(chǎn)區(qū)。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)錫礦供給大約一半來自進口，2022年國內(nèi)錫礦進口24.4萬噸，其中自緬甸進口錫礦約18.7萬噸，占比約76%，而佤邦又占到緬甸錫礦產(chǎn)量的70%以上。佤邦禁礦或致我方減少約4.7萬噸左右的金屬錫進口量。
多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來錫價將受到緬甸佤邦采礦禁令執(zhí)行時長和力度的影響。
據(jù)《新華財經(jīng)》報道，8月錫礦面臨供應(yīng)緊張加劇的格局。國內(nèi)方面，近兩個月國內(nèi)錫精礦產(chǎn)量在相對低位徘徊，主要由于興業(yè)礦業(yè)旗下的銀漫礦業(yè)在6月份進行技改造成減產(chǎn)。但在7月初技改結(jié)束后，預(yù)計8月錫精礦國內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比將有所增加。國際方面受緬甸佤邦采礦禁令影響，預(yù)計8月錫精礦進口量或?qū)p少，供應(yīng)緊張格局或進一步加劇。錫的下游需求增長也較為緩慢，供需雙弱。8月錫價走勢核心因素匯聚于“緬甸佤邦禁礦令”。
渤海證券分析師指出，緬甸佤邦是我國重要的錫礦進口來源之一，受其采礦禁令影響，我國錫礦供應(yīng)的不確定性或加大，下半年供給或收緊，需關(guān)注后續(xù)禁令執(zhí)行情況。
金瑞期貨分析師認(rèn)為，市場消息稱緬甸當(dāng)?shù)厮械V山和選礦廠均已停產(chǎn)，但未公布停產(chǎn)時間，或?qū)ξ磥礤a礦供應(yīng)造成較大擾動。目前國內(nèi)冶煉原料仍不寬松，若當(dāng)?shù)赝．a(chǎn)時長超預(yù)期，屆時錫錠庫存有望迎來迅速去庫，錫價有繼續(xù)上行動力。結(jié)構(gòu)方面，海外低庫存強支撐緩解，并且緬甸問題將主要影響國內(nèi)供應(yīng)，因此后續(xù)內(nèi)盤價格偏弱或繼續(xù)修復(fù)。
東海期貨分析師表示，當(dāng)前滬錫價格走勢主要受“緬甸停礦周期和影響量”的支配，在緬甸停礦事件落地后，滬錫價格大概率會向上或向下突破當(dāng)前的震蕩區(qū)間。
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