簡介：為準確開展鋰產(chǎn)品價格預警，中國地質(zhì)調(diào)查局國際礦業(yè)研究中心結(jié)合供需態(tài)勢、產(chǎn)能、產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)變化等因素對未來5年鋰產(chǎn)品價格做了初步分析預測。今年內(nèi)，需求改善疊加鋰期貨的即將上市，價格很可能繼續(xù)維持高位運行，甚至略有上調(diào)。明后兩年，隨著產(chǎn)能的進一步釋放和廠商入市期貨市場，鋰價可能再度迎來回調(diào)期。未來3-5年，碳酸鋰供應將很可能持續(xù)過剩，具體價格水平受限于鹽湖等低成本產(chǎn)能釋放速度，價格中樞可能回到甚至低于20萬元/噸的水平，且波動幅度顯著減小。
為準確開展鋰產(chǎn)品價格預警，中國地質(zhì)調(diào)查局國際礦業(yè)研究中心結(jié)合供需態(tài)勢、產(chǎn)能、產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)變化等因素對未來5年鋰產(chǎn)品價格做了初步分析預測。今年內(nèi)，需求改善疊加鋰期貨的即將上市，價格很可能繼續(xù)維持高位運行，甚至略有上調(diào)。明后兩年，隨著產(chǎn)能的進一步釋放和廠商入市期貨市場，鋰價可能再度迎來回調(diào)期。未來3-5年，碳酸鋰供應將很可能持續(xù)過剩，具體價格水平受限于鹽湖等低成本產(chǎn)能釋放速度，價格中樞可能回到甚至低于20萬元/噸的水平，且波動幅度顯著減小。
“行業(yè)普遍認為，鋰電池行業(yè)的產(chǎn)能過剩將在2023年-2025年出現(xiàn)，但隨著落后產(chǎn)能被淘汰，鋰價終將回歸理性?！睒I(yè)內(nèi)人士向紅星資本局表示，“每噸10萬元是紅線?！?/span>
根據(jù)上海有色網(wǎng)2023年第一季度電池級碳酸鋰成本數(shù)據(jù)，鹽湖提鋰單噸成本為4萬-5萬元，自有鋰輝石礦單噸成本約6萬元，自有鋰云母礦單噸成本約6萬-8萬元，外采鋰云母單噸成本約20萬-25萬元，外采鋰輝石單噸成本約30萬-32萬元(包括有海外礦山股權(quán)的頭部鋰鹽廠)。
碳酸鋰價格為何企穩(wěn)回升?
我們都知道，碳酸鋰是動力電池的重要原材料，而動力電池又是新能源汽車的重要部件?？梢哉f，碳酸鋰的價格與新能源汽車的銷量有很大關系。
今年1，2月份新能源汽車環(huán)比銷量下跌嚴重，較去年11-12月減少42%，同時，1-2月中國動力電池裝車量較去年11-12月減少46%，而同期碳酸鋰價格從1月1日的50.4萬噸下降到2月28日的39.46萬噸，隨后一直狂跌不止，直到4月下旬，碳酸鋰價格企穩(wěn)，并開始了大幅度反彈。
4月份的這波反彈或與新能源汽車銷量數(shù)據(jù)回暖有關。根據(jù)汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，今年3、4兩月，新能源汽車的銷量達128.9萬輛，較1、2月份增長約36%，下游銷量的回升對碳酸鋰的價格上漲有一定的助推作用。
從供給端來講，此次碳酸鋰價格的上漲與部分上游鋰資源供應商積極減產(chǎn)、停產(chǎn)，從而控制供應量有關。我們都知道“倒牛奶”的故事，此前碳酸鋰的價格經(jīng)歷了近半年下跌，為了穩(wěn)固碳酸鋰價格，在碳酸鋰價格跌破20萬元/噸以后，已有鋰礦廠商停止現(xiàn)貨供應。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示：3月國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量同比增長幅度已下降至0%以下。在供給量減少的情況下，碳酸鋰價格自然有所回升。
明后兩年鋰價可能再度迎來回調(diào)期
一是碳酸鋰整體供需并不緊張，預計鋰價經(jīng)歷本輪反彈后將回到正常供需關系導向，屆時此輪價格上漲催生的新增產(chǎn)能將擴大供應過剩，價格將再度迎來回調(diào)期，且本輪可能跌至偏低水平。據(jù)中信建投期貨預計，2023年-2025年鋰供給分別約112.25萬噸、154.65萬噸和183.1萬噸碳酸鋰;鋰需求分別為110.45萬噸、136.12萬噸和165.15萬噸碳酸鋰，行業(yè)將轉(zhuǎn)向供給過剩的格局。碳酸鋰期貨期權(quán)市場的建立將會促進碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)調(diào)和發(fā)展，為各個環(huán)節(jié)提供更加豐富的金融服務和金融工具，有助提高碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈整體的效益和競爭力，同時期貨價格發(fā)現(xiàn)功能可以為碳酸鋰市場提供統(tǒng)一且權(quán)威的市場參考價格，改變國內(nèi)目前現(xiàn)貨價格無法統(tǒng)一的局面，廠商入市期貨交易將進一步推動鋰價格回歸成本驅(qū)動。
高盛預計，2024年-2025年全球鋰市場進入大規(guī)模盈余階段，預計為16%-29%(如果供應中斷因素不變，則為23%-37%)，而之前的預測是20%-35%，該行將2024年中國現(xiàn)貨碳酸鋰價格預測上調(diào)39%至1.53萬美元/噸碳酸鋰當量，2025年則維持在1.1萬美元/噸碳酸鋰當量。中信證券認為，成本曲線顯示，本輪鋰價下跌的有效支撐為12萬元-15萬元/噸(對應國內(nèi)低品位云母提鋰產(chǎn)能)，下跌的極限支撐為7萬元/噸(對應非洲鋰礦轉(zhuǎn)化為碳酸鋰的成本)，以上兩個成本支撐可作為鋰價止跌的判斷依據(jù)。
未來3-5年內(nèi)，鋰價回到20萬元/噸的可能性較大
未來3-5年，供應將很大可能持續(xù)過剩，具體價格水平受限于鹽湖等低成本產(chǎn)能釋放速度，價格中樞可能回到甚至低于20萬元/噸的水平，且波動幅度顯著減小。
一是對于鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)而言，價格的狂漲暴跌都不利于市場健康發(fā)展，價格的平穩(wěn)運行更有利于整個行業(yè)的健康良性運行。
在鋰資源的上行周期中，快速且洶涌的發(fā)展勢頭總會掩蓋商業(yè)模式中隱藏的問題及風險，而在這輪洶涌而至的下行周期中，唯有真正擁有競爭力的企業(yè)才能脫穎而出。此外，對于鋰電回收企業(yè)而言，其按照市場價格回收，鋰價格高，回收價就高，因而價格的大幅波動會在很大程度上限制鋰回收行業(yè)的健康發(fā)展。
二是鋰市場供應過剩很大可能持續(xù)到2027年。
中信證券市場研究部搜集了國內(nèi)外已建和準備投建的鋰項目，結(jié)合近年動力電池和儲能市場需求，認為2023年起，隨著供給端產(chǎn)能釋放以及下游去庫存導致的需求增長降速，鋰行業(yè)預計進入供應過剩階段，基于目前已規(guī)劃項目的產(chǎn)能，此輪過剩或延續(xù)至2027年。
根據(jù)CRU咨詢有限公司數(shù)據(jù)，由于創(chuàng)紀錄的勘探和開發(fā)，在過去的2年里，鋰礦和鹽湖鋰供應翻了一番，2022年達到65.5萬噸，預計到2025年，鋰供應量將再翻一番增長至138萬噸，至2027年供應量將達到180萬噸碳酸鋰當量，其中超過一半的增長將來自澳大利亞、智利和中國以外的地方，包括非洲、加拿大以及巴西等地。
三是未來碳酸鋰價格如何走，將會決定項目上馬數(shù)量。
現(xiàn)階段對各類型鋰礦生產(chǎn)成本說法不一，但20萬元/噸的價格水平在高成本外購礦產(chǎn)量不能被完全替代的情況下，對于市場而言是普遍可以接受的價格中樞，但如果低成本產(chǎn)能能快速匹配，價格也有可能回落至15萬元/噸的水平。中科院院士歐陽明高指出，“就碳酸鋰成本而言，從成本較低的鹽湖提鋰到成本較高的云母提鋰，目前生產(chǎn)成本在每噸5萬元-16萬元的區(qū)間。
從電池回收的角度來說，如果碳酸鋰價格低于每噸10萬元，電池回收行業(yè)會受到較大影響?！睋?jù)中研普華研究院2023年第一季度電池級碳酸鋰成本數(shù)據(jù)，鹽湖提鋰單噸成本為4萬元-5萬元，自有鋰輝石礦單噸成本約6萬元，自有鋰云母礦單噸成本約6萬元-8萬元，外采鋰云母單噸成本約20萬元-25萬元，外采鋰輝石單噸成本約30萬元-32萬元。
一家鹽湖提鋰主流企業(yè)表示，目前鹽湖提鋰成本已經(jīng)大幅上漲，現(xiàn)在已經(jīng)達到7萬元-8萬元/噸，主要原因是受資源稅影響，還有就是各種輔料提供方提高了銷售價格。即使是按照20萬元/噸計算，也會淘汰很多企業(yè)，江西一些企業(yè)云母提鋰，成本超過20萬元/噸，如果跌破這個價格，就會讓很多江西企業(yè)退出生產(chǎn)。
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