在光伏銀漿行業(yè)中，龍頭企業(yè)普遍面臨收入增長而利潤未增的困境。帝科股份（300842.SZ）作為該行業(yè)的佼佼者，其2024年的財報數(shù)據(jù)也反映出這一趨勢。盡管營收實現(xiàn)了59.85%的同比增長，達到153.51億元，但歸屬凈利潤卻同比下滑了6.66%，僅為3.60億元。同時，公司的毛利率也下降了1.76個百分點，至9.38%。

從產(chǎn)品層面來看，帝科股份的主要產(chǎn)品——光伏導電銀漿在2024年的銷售量實現(xiàn)了18.91%的增長，達到2037.69噸。其中，應用于N型TOPCon電池的全套導電銀漿產(chǎn)品銷售量占比高達89.10%，達到1815.53噸。這一增長部分得益于光伏市場的整體擴張。據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024年國內(nèi)新增裝機達到277.57GW，同比增長28.3%，保持了快速增長的態(tài)勢。

然而，盡管銷量提升，帝科股份的盈利能力卻受到多重因素的挑戰(zhàn)。其中，白銀價格的大幅上漲成為重要影響因素之一，2024年白銀價格創(chuàng)下近12年新高，增加了生產(chǎn)成本。此外，光伏產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的降價壓力和市場競爭的加劇也對企業(yè)盈利造成了沖擊。

值得注意的是，帝科股份在研發(fā)方面的投入持續(xù)增加，2024年研發(fā)費用達到4.82億元，同比增長55.68%。公司在光伏N型TOPCon、HJT、BC、鈣鈦礦疊層等多種技術路線上均有布局，旨在提升產(chǎn)品競爭力。

在全球銀漿市場占有率方面，帝科股份位列前三，但面臨其他兩大競爭對手——聚和材料（688503.SH）和蘇州固锝（002079.SZ）同樣凈利潤下滑的挑戰(zhàn)。這兩家企業(yè)均表示，盡管面臨壓力，但仍將努力保持或擴大市場份額。

為應對行業(yè)不利局面，帝科股份也在積極尋求轉型，強化半導體領域的產(chǎn)業(yè)布局，拓寬產(chǎn)品應用領域和市場。