鋁及其合金是目前最廣泛、最經(jīng)濟的材料之一，鋁的產(chǎn)量在1956年就超過了銅，之后就一直是有色金屬的第一位，目前鋁的使用量僅次于鋼鐵，成為人類使用的第二大金屬。在材料的歷史長河中，一種材料的廣泛使用，一方面是性能，另一方面是成本，兩者缺一不可。與鋼材相比，鋁合金（第十屆中國鋁工業(yè)科學技術發(fā)展大會暨第三屆國際鋁工業(yè)高峰論壇）雖然價格昂貴，但由于其密度低、質(zhì)量輕等特點，在輕型汽車市場中得到了廣泛的應用。鋁與銅相比，盡管導熱性和導熱性都比較低，但其價格優(yōu)勢顯著，因而在部分導電和導熱領域中也有應用。
汽車用鋁合金主要分為四大類：鑄造、軋制、擠壓、鍛造；鋁板帶箔主要用于車身面板，車門，散熱系統(tǒng)，電池殼，電池箔等；擠出型材主要應用于防撞梁，懸掛件，各種支架，電池托盤等；鍛件主要用于車輪，保險杠，曲軸等。從汽車用鋁的構成來看，2016年，66%的鑄件、18%的軋制、11%的擠壓、5%的鍛造，與2012年的變化相比，鑄造下降了7 pct，沖壓增長5 pct，擠壓增長1 pct。這是因為高強、高強度、高強度的鋁材，更適合汽車的輕量化技術升級，所以在車身結構等關鍵零件中所占比重顯著提高。
輕量化和新能源共驅(qū)，汽車用鋁需求激增
由于新能源汽車的車身構造不同，其耗鋁量明顯增加。DuckerFrontier的調(diào)查顯示，與常規(guī)燃料汽車相比，新能源汽車使用的鋁合金要多41.6%。其中，燃料車用的鋁量下降24.0%，傳動系統(tǒng)降低18.9%，其它部件減少2.2%。而純電動汽車由于動力系統(tǒng)及車身結構件使用的鋁合金較多，動力傳動系統(tǒng)、結構件及其它零件的使用量分別增加10.3%、48.7%和2.3%。在鋁材的種類上，常規(guī)壓鑄用鋁的比重有所降低，而軋制板帶箔和擠出型材的比重則有所提高。
根據(jù) CM GROUP分析，2021年，常規(guī)燃油汽車和新能源汽車將會消耗145 kg和173 kg，而隨著輕量化戰(zhàn)略的不斷推進，預計2021-2025年它們分別實現(xiàn) CAGR達5%和7%的穩(wěn)步提升，至2025年的180 kg和227 kg。根據(jù)全球汽車銷售預測，預計2021年全球汽車消費量將達到1177萬噸，到2021-2025年， CAGR將達到9%，而油車用鋁和新能源車用鋁分別 CAGR達4%和40%。另外，新能源汽車用鋁材的比例迅速上升到26%，而到了2021年的9%。
鋁以其優(yōu)良的輕質(zhì)結構和良好的導熱特性，在輕質(zhì)、新型導熱材料等方面得到了廣泛的應用，包括四門兩蓋、電池箔、鋁熱傳輸材料、壓鑄合金、擠壓電池托盤等。從行業(yè)的角度來看，新能源和輕型汽車的需求彈性，才是行業(yè)景氣的先決條件；但長遠來看，要想鞏固公司的盈利能力，必須要有長遠的發(fā)展。
從需求彈性上來說，產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化帶來的二次加速增長也是一個很重要的因素，新能源汽車和輕型汽車的市場份額會更大?？傊?，第一，壓鑄一體化的市場需求爆發(fā)，整體壓鑄技術將會是一個重大的變革。通過材料技術的突破，壓鑄機的噸位提高，從后部到整個車體，甚至是副車架，都可以實現(xiàn)整體鑄造，未來油車和新能源汽車將會釋放出巨大的潛力；第二，輕型或新能源汽車板、電池箔的比重較大，因而需求彈性也較大；第三，擠壓汽車型材、鋁熱傳輸材料以及電極箔，新能源加持對整體需求拉動彈性相對有限，因為目前面臨著大量的油車市場或消費電子行業(yè)，新能源加持對整體需求拉動彈性相對有限，細分新能源景氣賽道更為靚麗。
壓鑄一體化：橫空出世，爆發(fā)彈性豐厚
壓鑄一體化產(chǎn)業(yè)鏈屬于汽車輕量化和新能源發(fā)展進程中的二次加速產(chǎn)業(yè)，特斯拉推出的整體壓鑄工藝，可以減少40%的生產(chǎn)成本，提高生產(chǎn)效率，節(jié)省35%的生產(chǎn)空間。目前，除了特斯拉之外，蔚來和小鵬汽車都已經(jīng)投入到了整體壓鑄技術的研究和開發(fā)中，整體壓鑄技術將會是一個重大的變革。預計到2025年，我國新能源汽車與傳統(tǒng)燃料汽車一體壓鑄件的市場規(guī)模將分別為107.8億元和20.8億元，而新能源汽車則對應2021-2025年 CAGR約為109.1%。
擠壓型材：輕量化加速汽車用鋁擠壓滲透
從鋁型材的發(fā)展趨勢來看，國內(nèi)的鋁型材分為工業(yè)用鋁和建筑用鋁。目前，建筑行業(yè)仍然是鋁型材的主要消費市場，2021年，建筑鋁型材的產(chǎn)量將達到63%，比普通工業(yè)鋁高出一倍。而工業(yè)用鋁的主要消費領域是光伏，3 C設備，建筑模板和新能源汽車。
國內(nèi)鋁型材產(chǎn)業(yè)的廠商數(shù)量較多，競爭十分激烈，特別是在中低檔市場，競爭已經(jīng)進入白熱化，從目前的產(chǎn)品結構來看，鋁型材的產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)了過剩。在這樣的大環(huán)境下，鋁合金型材企業(yè)開始向高附加值的產(chǎn)品市場邁進，工業(yè)用鋁合金、汽車用鋁合金輕質(zhì)鋁合金成為了鋁合金型材企業(yè)轉型的主要選擇。
根據(jù) Ducker Frontier的研究，2021年常規(guī)燃油汽車和新能源汽車的鋁擠壓部件將會達到14.8 kg和40.7 kg，在總用鋁量的10.2%和23.5%之間。隨著輕型汽車的發(fā)展，預計到2021-2025年，這兩種產(chǎn)品的 CAGR將會穩(wěn)定增長7%和9%，到2025年將會達到10.6%和25%。根據(jù)新車銷售情況，預計到2025年，新汽車將會有236萬噸左右的鋁型材，到2021-2025年 CAGR將會達到15%，而油車量和新能源汽車的使用率分別為130萬噸和106萬噸， CAGR分別達到5%和42%。
鋁熱材料：新能源單車用量逾倍，夯實需求穩(wěn)增
鋁熱傳輸材料一大應用領域為交通運輸行業(yè)，比如華峰鋁業(yè)，其下游需求結構中，交通運輸占到了87%。從效果上講，采用鋁熱傳遞復合材料制成的換熱器可以降低車輛的重量40%左右，并能顯著地改善換熱器的換熱器。相比于傳統(tǒng)的燃油車，新能源汽車的熱交換系統(tǒng)所需要的鋁熱傳遞材料是常規(guī)燃油車的兩倍，如果考慮到新能源電池和電控系統(tǒng)的散熱，鋁熱材料的需求量會更大。另外，中國汽車配件銷售市場已形成一個全球性的生產(chǎn)基地，承擔著世界范圍內(nèi)絕大多數(shù)的汽車配件維修服務；隨著人們物質(zhì)生活水平的不斷提高，對車輛的舒適度要求不斷提高，分區(qū)溫控、電控系統(tǒng)的使用日益廣泛，對換熱器系統(tǒng)的需求也隨之增長，從而帶動了傳統(tǒng)汽車行業(yè)對換熱器系統(tǒng)的需求。
根據(jù)測算，由于新能源行業(yè)的高景氣，以及現(xiàn)有的維修市場，預計十四五年內(nèi)，全球汽車鋁熱輸送材料的需求量將達到4%左右。此外，在儲能、5 G、軌道交通、民用空調(diào)微通道等其它熱傳導行業(yè)中，也存在著巨大的發(fā)展空間，有望增厚鋁熱傳輸材料需求彈性空間。
鋁箔是鋁電解電容器的重要原料，其制造成本在整個鋁電解電容器中的30%-70%（根據(jù)電容器的尺寸而定）。鋁電解電容器是最基礎的電子元器件，它的體積小、容量大、成本低，是目前電容器中最廉價的一種。
在下游的終端行業(yè)，以消費類電子為最大的市場，占45%，計算機及周邊產(chǎn)品為24%，節(jié)能照明為14%。在新能源產(chǎn)業(yè)中，為了把電能傳輸?shù)诫娋W(wǎng)中，經(jīng)常需要采用變頻技術，所以在風電、光伏等領域也得到了廣泛的應用。
據(jù)中國電器工業(yè)聯(lián)合會的資料顯示，到2025年，鋁電解電容的需求將達到1730億個，到2021-2025年，其平均增長速度將達到3.5%。
在中期和長期經(jīng)濟周期中，競爭壁壘和產(chǎn)業(yè)模式?jīng)Q定了經(jīng)濟增長的速度和持續(xù)性。優(yōu)選具有多個壁壘的細分市場，行業(yè)的緊湊型缺口韌性更好。
通過比較，得出以下結論：
（1）鋁熱輸送材料具有成本、技術、精細化管理等多方面的技術壁壘，多層復合材料在鋁板帶箔加工中屬于技術難點，而非標準化、多元化生產(chǎn)模式，成本和管理壁壘極高，疊加產(chǎn)能擴張周期長達逾3年，因此長期壁壘和格局最為優(yōu)良；
（2）汽車板、電池箔、電極箔等生產(chǎn)工藝比較困難，需要很長一段時間來進行工藝優(yōu)化，而在生產(chǎn)過程中，由于產(chǎn)品的多樣性和差異性不明顯，所以要降低企業(yè)的管理門檻，提高企業(yè)的綜合壁壘；
（3）在工業(yè)發(fā)展的早期，壓鑄一體化的免熱鋁合金，在行業(yè)發(fā)展的早期，有很好的合金配方和專利保護，但隨著后期的大規(guī)模工業(yè)化，免熱合金的市場結構和壁壘將會逐漸松動；
（4）最終，由于新能源、輕量化的推動，擠壓型材行業(yè)的景氣程度較高，但由于大量的型材供應，很多建材公司都選擇了轉型，進入這一領域，未來將進入成本比拼時代，格局相對弱勢，需更側重于細分高壁壘景氣賽道。
鋁熱材料：非標定制化，精細化管理苛刻
鋁熱傳導材料具有：小批量，多批次，多規(guī)格，連續(xù)供應，滿足不同行業(yè)、不同用戶的需要，生產(chǎn)出400多種合金，根據(jù)客戶的需要，定制上萬種規(guī)格，就像是精細化工、特鋼，對生產(chǎn)和管理的要求極其苛刻。另外，如果產(chǎn)能利用率或周轉率不能達到滿負荷生產(chǎn)，那么每噸的折舊和攤銷費用就會變得更高，從而大大壓縮了利潤的彈性。
所以，嚴格的精細管理和高周轉能力已經(jīng)成為鋁熱輸送企業(yè)的核心競爭優(yōu)勢，而多層復合材料的生產(chǎn)工藝更是一個難題。與鋁板鋁箔的整體產(chǎn)業(yè)一樣，鋁熱傳遞材料的市場結構也十分清晰，在全球范圍內(nèi)，預計格朗吉斯、華峰鋁業(yè)、銀邦鋁業(yè)三大企業(yè)的市占率將達到56%左右，并且CR3同比提升8 pct，充分印證全球鋁熱傳輸材料競爭格局優(yōu)化，形成強者恒強格局。
從長遠來看，在重資產(chǎn)屬性和環(huán)境評價控制的情況下，高成本、低周轉的中小規(guī)模企業(yè)將逐漸退出市場，未來的產(chǎn)能增長將主要集中在龍頭。然而，即使是最大的企業(yè)，也需要3年的生產(chǎn)周期，這就造成了未來兩三年的產(chǎn)業(yè)供應相對穩(wěn)定。主要是由于工藝過程比較復雜，熱軋和冷軋設備投資大、采購和安裝周期長，因此鋁熱輸送材料的年投資額基本處于鋁板帶箔加工行業(yè)高位，設備購置和安裝費占總產(chǎn)能投資比重高達58.92%，其中熱軋和冷軋設備投資額占比高達66%。
汽車面板可分為內(nèi)外兩種，而外面板的制造難度和技術門檻較高。除技術上的障礙外，還存在著產(chǎn)品的認證和車廠的認證過程，以及生產(chǎn)線的高投入。南山鋁業(yè)是我國能夠量產(chǎn)四門二頂鋁合金客車的廠家，同時也是能夠穩(wěn)定量產(chǎn)5系、6系 ABS外板的企業(yè)。南山鋁業(yè)目前年產(chǎn)汽車鋁片20萬噸，其中第一期年產(chǎn)10萬噸，第二期于2021Q1投產(chǎn)。另外，國內(nèi)一些鋁廠的相關產(chǎn)線雖然已經(jīng)建成，但是由于技術、工藝、成本、認證等因素的制約，產(chǎn)能利用率低。
目前，我國能大量提供電解鋁的廠家有幾十個，其中有鼎勝新材，萬順新材，華北鋁業(yè)，常鋁股份，東陽光等。雖然我國的鋰電池鋁箔市場需求很大，但由于技術門檻高，面臨的困難也比較多。鋰電池的鋁箔生產(chǎn)周期比較長，從建廠到投入生產(chǎn)，到穩(wěn)定生產(chǎn)，大概要三年左右的時間。所以，在我國，我國的鋰電池鋁箔工程建設周期較長，投產(chǎn)及產(chǎn)能爬坡緩慢的特點尤其明顯。
電極箔可分為蝕刻箔和化成箔兩種，它們的上游產(chǎn)品是用高純鋁壓延、清洗、切割等工藝制成的，通過表面的蝕刻處理，制成蝕刻薄片，然后再氧化。1噸的電子鋁箔可以制造約3400平方米的塑料薄膜。從鋁電子新材料的產(chǎn)業(yè)鏈來看，高純鋁、電子鋁箔、電極箔等產(chǎn)業(yè)的集中度基本呈現(xiàn)出逐步下降的趨勢。高純鋁和電子鋁箔需要大規(guī)模的生產(chǎn)，并且存在著較高的技術壁壘和資本壁壘，以及高度的產(chǎn)業(yè)集中度。全球成箔業(yè)的廠商數(shù)量很多，除了少數(shù)大型企業(yè)，其他都是中小型企業(yè)，市場上的競爭比較激烈，日本 JCC公司在技術上處于領先地位。
根據(jù)《有色金屬加工》雜志《鋁電解電容器用電極箔發(fā)展現(xiàn)狀及市場預測》的報道，近幾年來，國內(nèi)的電極箔產(chǎn)量一直在逐年增加，2017年的增速更是迅猛。隨著環(huán)境治理的加強，30%以上的廢水處理量不達標的電極片被關閉，2018年，國內(nèi)的電極箔生產(chǎn)出現(xiàn)了一定的下滑，其中，電極箔的產(chǎn)量在5.5萬噸左右，到2019年的5.9萬噸左右。由于國內(nèi)電極箔技術壁壘不斷提高，到2025年國內(nèi)電極箔產(chǎn)能有望超過7萬噸。
我國發(fā)展工業(yè)鋁型材的時間比較短，大部分企業(yè)都是以建筑鋁型材為主體，而專業(yè)的鋁型材企業(yè)很少。而進入工業(yè)鋁型材行業(yè)，除直接建設流水線以外，其它重要途徑就是引進新的設備或?qū)ΜF(xiàn)有的設備進行改造。
由于國內(nèi)鋁型材生產(chǎn)廠家眾多，產(chǎn)業(yè)分布較為分散，市場競爭十分激烈，至今還沒有一家鋁型材生產(chǎn)廠家具有絕對的市場優(yōu)勢。隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，大型企業(yè)尤其是上市公司將逐漸展現(xiàn)出其自身的市場競爭力，而規(guī)模較小、設備較差、產(chǎn)品質(zhì)量較差的企業(yè)將會逐漸被淘汰。在長期內(nèi)，公司的市場占有率將會逐漸轉向具有規(guī)模經(jīng)濟效益、工藝水平先進、標準制定權和產(chǎn)品研發(fā)能力的公司。
在新能源汽車行業(yè)景氣的推動下，整個行業(yè)的需求都得到了極大的提升，但即使是在持續(xù)的高需求周期中，我們也會注意到市場的稀缺性。所以，在很多新能源（2022全國新能源材料產(chǎn)學研合作線上報告會）行業(yè)轉型或者是順勢而為的行業(yè)里，想要成為一個優(yōu)秀的龍頭，就必須要把自己的主業(yè)和新能源領域的高壁壘結合起來。
1117
0 
分享 0
舉報 0
收藏 0
反對 0
點贊 0
中冶有色技術平臺
